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联想Q3财报透露的秘密:同比下跌实为涨

助工
2015-02-25 11:23:57    评分
2月3日上午,联想集团公布了并购摩托罗拉移动和IBM x86服务器之后的首次业绩报告。从资本市场的反馈来看,联想股价盘前上涨8%。业绩发布之后,联想集团董事长兼CEO杨元庆等高管接受了蓝鲸TMT专访,以下为蓝鲸TMT从联想财报上解读出来的几个关键信息:
 
  1,净利润。同比下跌的背后——其实是涨了
 
  单纯从财务报表上来看,联想的净利润下跌了。数据显示,联想集团净利润2.53亿美元,同比下降5%。
 
  需要特别指出的是,并购涉及到了一些费用的产生。非运营性、并购在会计处理衍生的非现金费用合共7,400万美元,包括并购摩托罗拉和System x 产生的无形资产摊销和承兑票据利息的费用。如果不计算这部分支出,联想集团的净利润增幅是非常可观的。不算入并购带来的非现金费用,联想净利润为3.27亿美元,同比增长23%。
 
  2,x86业务立功,企业级首次列入联想财报
 
  与此前的财务报表相比,此次财报披露了企业级业务。数据显示,这一业务在整个联想集团的占比达到了9%。这意味着,在联想集团,企业级开始作为一支独立的力量登上了联想历史的舞台。而出现这一局面的主要原因,就在于x86业务的并入。
 
  数据显示,企业级业务集团(EBG,包括ThinkServer以及System x 业务(前IBM x86服务器业务)销售的服务器、存储及软件和服务)的营业额达12亿美元,而System x的营业额为9.86亿美元。
 
  需要指出的是,联想并购x86,还将彻底改写中国的服务器市场。根据数据测算,联想成为中国服务器第一应该没有任何悬念了。
 
  3,业务趋于均衡,PC一家独大的局面在内部被打破
 
  数据显示,联想集团个人电脑业务占营业额的65%、移动业务占24%、企业级业务占9%。
 
  需要特别指出的是,仅在一年前,个人电脑业务占集团总营业额的81%。这意味着,联想集团的产品线更加均衡,公司的抗风险能力也愈强。
 
  此外,平板成为联想的一个亮点。数据显示,全球平板出货量首次出现下滑,联想成为例外,仍旧逆势增长。刘军表示,针对平板的投入还会加大,围绕创新展开,比如Yoga平板。从区域市场来看,欧洲成为联想平板的一个爆发性增长的市场。
 
  4,首次,海外市场超过国内市场,在手机上
 
  摩托罗拉的单季度销量首次突破了1000万台,同比上升118%,为移动业务集团带来19亿美元的营业额。
 
  联想与摩托罗拉两个品牌共占全球市场份额6.6%,同比增长78%。从市场上来看,60%的智能手机业务来自于中国以外市场,并已进入67个国家。
 
  5,联想新未来:神奇工厂更多细节浮出水面
 
  联想的PC业务正在创新高,季度内营收达92亿美元,税前利润创新高,达4.94亿美元。元庆表示,保持PC业务的同时,联想要加大互联网转型。转型的方向之一,就是旭东挂帅的神奇工场。
 
  元庆透露,对于旭东的神奇工场,联想前期会投入资源,包括软硬件的开发能力。团队方面,刘军支持了旭东一个硬件开发团队。对于旭东来说,会重新来搭建在线渠道。
 
  旭东表示,神奇工场的团队已基本搭建完毕,产品会陆续上市,在2月8日会宣布一些策略。至于产品策略,会以智能家居为切入点。旭东特别提到,会切入到智能手机市场,预计在10月份推出。
 
  6,摩托罗拉扭亏时间表和策略出炉
 
  移动业务集团(MBG, 包括摩托罗拉,联想品牌智能手机、安卓平板电脑和智能电视)营收34亿美元,税前亏损8,900万美元。不过,联想已经给出了扭亏的时间表,目标是四至六个季度达成盈利。杨元庆表示,摩托罗拉的毛利率非常好,问题出在成本控制和运营费用控制上。通过成本控制,一年节省几个亿没问题。
 
  7,首次,联想集团出现3个世界前三
 
  PC世界第一,智能手机全球第三,服务器全球第三。联想集团首次在三大领域占据了3个前三。
 
  在这里,单独说一下服务器。结合联想ThinkServer 和System x服务器的销量,联想已在全球x86服务器市场排名第三,占市场份额的10.4%
 
  8,中国区营收占比下降,但营收更多了
 
  中国区营收占比下降,占集团全球总营业额的29%,联想比以前更加国际化。当然,中国区营收占比下降,并不是因为联想营收下降了,相反,陈旭东负责的中国区营收一直在增长。数据显示,联想第三季度在中国区的营业额年比年上升1%至41亿美元。
 
  9,联想4个大区,在3个区域市场创下新高
 
  联想有4个大区,在3个大区创下了历史新高。这3个大区分别是:
 
  亚太区,经营利润率年比年上升3.9个百分点达5.4%,创历史新高。同时,个人电脑市场份额也创新高。
 
  在欧洲/中东/非洲区,联想营业额上升40%,至40亿美元,营收占比创新高,达29%。个人电脑市场份额至19.6%,创历史新高。
 
  美洲区,随着摩托罗拉和System x 业务的加入,联想第三季度在区内的营业额为43亿美元,年比年增长88%,占集团全球总营业额的30%。营收和份额,这两个数字在联想历史上也是新高。
 
  10,摩托罗拉入华首秀,一周订单100万台
 
  刘军透露,现在摩托罗拉最大的压力,是备货的压力,首周订单达到100万,截止昨天,订单超过130万台。交付时间表,刘军表示,春节前应该问题不大。
 
  写在最后的话:
 
  一贯精明的投资人,把联想的股价拉升了8个百分点。这从一个侧面说明:联想的业绩,即使是苛刻的投行人士,也一致看好。对于联想来说,开了一个好头。2015年,摆在联想面前的大事应该有3件,一是针对摩托罗拉移动的扭亏,二是针对x86业务的并购整合,三是旭东挂帅的神奇工场。



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